分析师观点|疫情之下为何股市逆势上涨?

文化教育     作者: 固始县民生网

 2020-03-15 18:50:35  112  来源:固始县民生网

原标题:分析师观点|疫情之下为何股市逆势上涨? 来源:新民晚报

    其实2月3日后,国内新冠肺炎疫情还是十分严重的,确诊人数频创新高,企业复工迟迟未能开展,基本面现状堪忧。国家统计局2月29日发布的数据显示,2月中国制造业采购经理指数(PMI)为35.7%,比上月大幅下降14.3个百分点;非制造业商务活动指数为29.6%,比上月下降24.5个百分点。然而股市并不理会这些数据,3月以来继续上涨。

    图说:沪深300指数周K线图

    为什么在疫情影响下数据如此悲观而股市却逆势上涨?目前市场上最流行的解释是:中国抗疫比较成功,而境外疫情让各国乱了阵脚,风险比我们严重,全球资金可能流入A股作为避风港。从情感上,我当然相信这个理论,全球做空美国,做多A股,我也感觉很爽。但是冷静下来想想,我们国内从出现疫情到全民抗疫现在已经3个月了,才取得目前的积极效果。而韩国和美国,也就这两周开始略显严重,很难说一两个月后情况会依然糟糕。所以美股跌,A股涨的上述理由,情感上我很满意,逻辑并不充分。

    A股究竟为什么在这个节骨眼上意外上涨?微信群上还有这么个说法,国家托市让股市上涨,让全民安心居家炒股抗疫,群众情绪稳定,社会和谐。根据百度指数查询结果,自2月3日股市开盘起,在百度搜索“股票开户”的数量激增,更值得一提的是,武汉搜索“股票开户”的人,在2月9日—2月16日的一周内,排名全国第一!按照我党我国政府关心人民服务人民的传统,创造一个股市上涨的居家环境,简直是人心所向,皆大欢喜。这个说法从情感上我也欣然接受,但是从逻辑上我又有质疑,政府真能把控股市涨跌吗?影响一天或许可以,但是真能影响一个月吗?回顾2015年的股灾,回顾一下2008年的金融危机,一国政府要影响自己的股市恐怕很难如此举重若轻。

    那究竟为什么美股大跌而A股持续上涨?有理性的研究员做出这样的解释,因为A股便宜,而美股偏贵了。这个说法回到了股票上涨的核心逻辑。按照著名基金经理陈光明的说法,均值回归是投资的基本常识,价格有向价值回归的万有引力。所以估值处于低水位的A股上涨是迟早的事情,估值处于高水位的美股下跌也是理所当然。毕竟A股一年多来一直是处于上涨趋势中,疫情让上涨闪了一下腰,但是并没有扭转上涨的大趋势。

    我看疫情对中国经济的影响是没有想象的那么大。首先,抗疫期间和春节长假叠加,本来很多单位就是要休息一周或者两周的,复工延迟了半个多月而已。第二,疫情期间,关系到国计民生的重大行业并没有停止生产,除了口罩短缺,全国没有出现供应短缺,受影响较多是中小企业和部分服务业。第三,疫情推动了云办公云教学等新技术或新商业形态的进步,这个影响可能良性和深远。第四,疫情真正对生产的影响毕竟时间不是特别长,可以预期国家有很多逆调节的政策应对,消费可以回补,生产也可以回补。

    总之,投资者不必对上涨疑惑,不要去纠结为什么,只要抓住难得的机遇就行了。

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